每周股票复盘：横店东磁（002056）磁材器件板块2024年收入目标46亿元

截至2025年3月21日收盘，横店东磁（002056）报收于15.71元，较上周的15.51元上涨1.29%。本周，横店东磁3月18日盘中最高价报16.29元。3月21日盘中最低价报15.46元。横店东磁当前最新总市值255.56亿元，在光伏设备板块市值排名14/61，在两市A股市值排名617/5135。

本周关注点

机构调研要点：公司磁材器件板块2024年实现收入约46亿元

机构调研要点：铜片电感已在批量配套国内外知名客户

机构调研要点：EMC滤波器件已获得多个新能源车企定点开发和生产

机构调研要点：欧洲市场组件价格上涨，主要受需求好转和原材料价格企稳影响

机构调研要点：印尼基地2025年出货预计3.5GW+

机构调研要点

公司磁材器件板块 2024年实现收入约 46亿元，磁性材料出货 23.2 万吨，同比增长 17%。持续巩固铁氧体永磁和软磁的龙头地位，是公司的基本盘。该板块我们立足于“横向布局多材料体系，纵向延伸发展器件”的定位，以推动其中长期稳步增长。

铜片电感是一种特殊形式的一体成型电感，是芯片供电模块的核心元件，起到为芯片前端供电的作用，以维持主板和显卡中的各种芯片的正常工作，广泛应用于服务器、通讯电源、GPU、FPGA、电源模组、笔记本电脑、矿机等领域。如主流服务器里的用量约 200-300 个，预计未来几年的复合增长会超 20%，东磁的铜片电感已在批量配套国内外知名客户，未来具有良好的成长空间。

因为新能源汽车依赖于复杂的电子系统和高压电力系统，这些系统容易产生电磁干扰，同时也需要防止外部电磁干扰影响其正常运行。EMC滤波器件主要应用于电机驱动系统、车载充电系统（OBC）、电池管理系统（BMS）、DC-DC转换器、通信系统等，单车应用价值约在 100-200 元之间。截至目前，公司 EMC 滤波器件已获得多个新能源车企的定点开发和生产，后续随着客户相关车型的放量，会带动公司该模块业务的持续增长。

欧洲市场自年初开始需求有所好转，叠加行业自律落地，原材料价格企稳，推动了组件价格有所上涨。欧洲价格整体还是跟着预期需求和原材料价格来波动。

去年 Q3开始产能爬坡，Q4开始规模化出货。目前盈利每瓦小几美分。预计 2025 年出货 3.5GW+。客户终端市场以美国市场为主。现阶段以电池出货为主，公司会适度进行组件形式出货。印尼基地的成本会比国内要高一些，但产品价格也会高一些。前期非硅成本比国内的翻一倍，主要包括投资成本、物料运输成本及能源成本等因素，随着产出逐步起量，成本逐步下降。25年在生产成本端还存在一些降本空间。

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